Державний дефіцит Росії може зрости майже до потрійного розміру від офіційної цілі до кінця 2026 року, оскільки скорочення закупівель нафти Індією та зростання торговельних знижок на нафту зменшують доходи, тоді як видатки можуть бути вищими за очікування, повідомило Reuters джерело, близьке до уряду.
Джерело послалося на розрахунки економістів пов’язаного з урядом аналітичного центру, які не планується публікувати. Це є черговою ознакою зростання напруження в російській економіці, що стикається із санкціями, високими відсотковими ставками та дефіцитом робочої сили.
Розрахунки показали можливе падіння енергетичних доходів на 18% у 2026 році порівняно з урядовим планом, що збільшить дефіцит до 3,5–4,4% валового внутрішнього продукту проти запланованих 1,6% ВВП. Оцінки також передбачають зростання видатків на 4,1–8,4%.
Очікується, що загальні доходи бюджету скоротяться на 6% від плану — до 37,9 трильйона рублів (494,78 млрд доларів).
«Ситуація з бюджетом різко погіршується. Доходи будуть нижчими, а витрати — вищими», — сказало джерело, яке говорило на умовах анонімності через чутливість питання.
Якщо не зазначено інше, розрахунки уряду Росії та центрального банку зазвичай виходять із статус-кво — що війна в Україні, яка наближається до четвертої річниці, триватиме у 2026 році, а західні санкції залишатимуться чинними.
Останні урядові дані, оприлюднені в середу, показали, що енергетичні доходи бюджету в січні скоротилися вдвічі — до найнижчого рівня з липня 2020 року, становивши 393,3 млрд рублів (5,13 млрд доларів).
Російська економіка, яка відносно добре трималася протягом перших трьох років війни, різко сповільнилася минулого року, оскільки боротьба центрального банку з інфляцією підняла відсоткові ставки до найвищого рівня з початку 2000-х.
Західні санкції, спрямовані на російський енергетичний сектор і його клієнтів, призвели до того, що російська нафта торгується зі знижкою понад 20% до міжнародних бенчмарків.
Зміцнення рубля на 45% щодо долара минулого року також вдарило по доходах, оскільки податки на нафту розраховуються в доларах, але сплачуються в рублях.
Розрахунки були зроблені до того, як президент США Дональд Трамп заявив, що переконав Індію припинити закупівлі російської нафти, однак джерело зазначило, що вони ґрунтувалися на припущенні про 30-відсоткове падіння індійських закупівель, яке поки що залишається чинним.
Скорочення доходів відбувається на тлі того, що Росія та Україна цього тижня ведуть прямі переговори за посередництва США в Об’єднаних Арабських Еміратах, причому всі сторони заявляють про прогрес на шляху до можливого врегулювання.
Росія має 4,1 трильйона рублів бюджетних резервів, які уряд може використати для покриття дефіциту, однак аналітики оцінюють, що за нинішніх темпів падіння доходів ці резерви будуть переважно вичерпані протягом року.
Джерело зазначило, що зростання дефіциту та скорочення резервів не спричинять економічного колапсу, але вимагатимуть реакції фінансової влади.
«Це не катастрофа. Це те, що насправді можна профінансувати, але не за таких відсоткових ставок», — сказало джерело, додавши, що міністерство фінансів, імовірно, запропонує скорочення видатків, що було б неправильним кроком під час економічного сповільнення.
Деякі припущення в поточному бюджеті, зокрема оголошене незначне скорочення військових витрат, є «нереалістичними», додало джерело.
Міністерство фінансів, яке робить власні розрахунки, відмовилося від коментарів. Оцінки аналітичного центру загалом збігаються з прогнозами комерційних банків та інших дослідницьких установ.
Аналітики Alfa Investment прогнозують, що якщо нинішні знижені ціни на нафту та курс рубля збережуться, бюджет може недоотримати близько 3 трильйонів рублів доходів цього року, що означатиме використання 73% ліквідних бюджетних резервів.
Аналітики ВТБ, другого за величиною банку Росії, оцінюють, що держава вилучить із резервів 2,5 трильйона рублів у 2026 році, залишивши лише 1,6 трильйона рублів як фінансову «подушку безпеки».
У Росії діє бюджетне правило, за яким доходи, отримані понад певну ціну на нафту — так звану «відсічну» ціну, — спрямовуються до фонду бюджетних резервів.
Російська нафта стабільно торгується нижче цієї ціни, яка наразі встановлена на рівні 59 доларів за барель. Уряд планує знижувати відсічну ціну на 1 долар щороку, щоб зробити майбутні перекази до фонду надійнішими у разі зростання цін.
Російські політики вважають збалансований бюджет головним щитом Росії від західних санкцій. Заступник прем’єр-міністра Олександр Новак 3 лютого заявив, що західні експерти з санкцій спеціально націлювалися на бюджетні доходи.
«Бюджетна збалансованість, яка існує, є однією з ключових основ підтримання стабільності наших фінансів і нашої економіки. Це ті показники, які ми не повинні дестабілізувати», — сказав Новак.