Государственный дефицит России может вырасти почти до тройного размера от официальной цели к концу 2026 года, поскольку сокращение закупок нефти Индией и рост торговых скидок на нефть уменьшают доходы, в то время как расходы могут быть выше ожиданий, сообщил Reuters источник, близкий к правительству.
Источник сослался на расчеты экономистов связанного с правительством аналитического центра, которые не планируется публиковать. Это является очередным признаком роста напряженности в российской экономике, которая сталкивается с санкциями, высокими процентными ставками и дефицитом рабочей силы.
Расчеты показали возможное падение энергетических доходов на 18% в 2026 году по сравнению с правительственным планом, что увеличит дефицит до 3,5–4,4% валового внутреннего продукта против запланированных 1,6% ВВП. Оценки также предусматривают рост расходов на 4,1–8,4%.
Ожидается, что общие доходы бюджета сократятся на 6% от плана — до 37,9 триллиона рублей (494,78 млрд долларов).
«Ситуация с бюджетом резко ухудшается. Доходы будут ниже, а расходы — выше», — сказал источник, который говорил на условиях анонимности из-за чувствительности вопроса.
Если не указано иное, расчеты правительства России и центрального банка обычно исходят из статус-кво — что война в Украине, которая приближается к четвертой годовщине, будет продолжаться в 2026 году, а западные санкции останутся в силе.
Последние правительственные данные, обнародованные в среду, показали, что энергетические доходы бюджета в январе сократились вдвое — до самого низкого уровня с июля 2020 года, составив 393,3 млрд рублей (5,13 млрд долларов).
Российская экономика, которая относительно хорошо держалась в течение первых трех лет войны, резко замедлилась в прошлом году, поскольку борьба центрального банка с инфляцией подняла процентные ставки до самого высокого уровня с начала 2000-х.
Западные санкции, направленные на российский энергетический сектор и его клиентов, привели к тому, что российская нефть торгуется со скидкой более 20% к международным бенчмаркам.
Укрепление рубля на 45% по отношению к доллару в прошлом году также ударило по доходам, поскольку налоги на нефть рассчитываются в долларах, но уплачиваются в рублях.
Расчеты были сделаны до того, как президент США Дональд Трамп заявил, что убедил Индию прекратить закупки российской нефти, однако источник отметил, что они основывались на предположении о 30-процентном падении индийских закупок, которое пока остается в силе.
Сокращение доходов происходит на фоне того, что Россия и Украина на этой неделе ведут прямые переговоры при посредничестве США в Объединенных Арабских Эмиратах, причем все стороны заявляют о прогрессе на пути к возможному урегулированию.
Россия имеет 4,1 триллиона рублей бюджетных резервов, которые правительство может использовать для покрытия дефицита, однако аналитики оценивают, что при нынешних темпах падения доходов эти резервы будут преимущественно исчерпаны в течение года.
Источник отметил, что рост дефицита и сокращение резервов не приведут к экономическому коллапсу, но потребуют реакции финансовых властей.
«Это не катастрофа. Это то, что на самом деле можно профинансировать, но не при таких процентных ставках», — сказал источник, добавив, что министерство финансов, вероятно, предложит сокращение расходов, что было бы неправильным шагом во время экономического замедления.
Некоторые предположения в текущем бюджете, в частности объявленное незначительное сокращение военных расходов, являются «нереалистичными», добавил источник.
Министерство финансов, которое делает собственные расчеты, отказалось от комментариев. Оценки аналитического центра в целом совпадают с прогнозами коммерческих банков и других исследовательских учреждений.
Аналитики Alfa Investment прогнозируют, что если нынешние сниженные цены на нефть и курс рубля сохранятся, бюджет может недополучить около 3 триллионов рублей доходов в этом году, что будет означать использование 73% ликвидных бюджетных резервов.
Аналитики ВТБ, второго по величине банка России, оценивают, что государство изъет из резервов 2,5 триллиона рублей в 2026 году, оставив лишь 1,6 триллиона рублей в качестве финансовой «подушки безопасности».
В России действует бюджетное правило, по которому доходы, полученные сверх определенной цены на нефть — так называемой «отсечной» цены, — направляются в фонд бюджетных резервов.
Российская нефть стабильно торгуется ниже этой цены, которая в настоящее время установлена на уровне 59 долларов за баррель. Правительство планирует снижать отсечную цену на 1 доллар ежегодно, чтобы сделать будущие переводы в фонд более надежными в случае роста цен.
Российские политики считают сбалансированный бюджет главным щитом России от западных санкций. Заместитель премьер-министра Александр Новак 3 февраля заявил, что западные эксперты по санкциям специально нацеливались на бюджетные доходы.
«Бюджетная сбалансированность, которая существует, является одной из ключевых основ поддержания стабильности наших финансов и нашей экономики. Это те показатели, которые мы не должны дестабилизировать», — сказал Новак.