Значне зростання ціни біткоїна спонукає компанії, що працюють з цифровими активами, звертатися до ринків капіталу за коштами для придбання криптовалют, користуючись високим попитом інвесторів, пише Financial Times.
50-відсоткове зростання біткоїна з мінімального рівня на початку квітня до рекордних 111 965 доларів минулого тижня викликало ажіотаж навколо випуску інструментів, що пропонують продаж акцій і боргових зобов’язань з обіцянкою створити великі криптовалютні резерви.
У вівторок медіакомпанія, якою керує родина Дональда Трампа, підтвердила плани залучити 2,5 млрд доларів для купівлі криптовалют.
За даними BitcoinTreasuries.net, кількість лістингових компаній, що володіють біткойнами, зросла з 89 на початку квітня до 113, які володіють трохи більше 800 000 біткойнів на суму близько 88 млрд доларів.
Багато компаній намагаються повторити успіх програмної компанії і накопичувача біткойнів Strategy, раніше відомої як MicroStrategy, яка накопичила 580 000 біткойнів і має ринкову вартість понад 100 млрд доларів.
Сприятливі ринкові умови, наприклад, деескалація торгової війни між США і Китаєм і зниження волатильності ринку, сприяють випуску, сказав Аарон Чан, стратег з цифрових активів голландського маркет-мейкера Flow Traders.
«Поки це триває, ми бачимо, що [інвестори] повертаються на ринок, щоб спробувати потрапити на перший поверх «наступної Strategy».
Ці кроки зроблені в той час, коли багато найбільших імен криптовалютного ринку збираються в Лас-Вегасі на щорічну конференцію з біткойнів. Минулого року вона привернула увагу Трампа, який обіцяв зробити Америку «світловою супердержавою біткойнів» як президент.
Серед компаній, що виходять на ринок, — Twenty One Capital, очолювана Джеком Маллерсом, який відіграв важливу роль у легалізації біткойна в Сальвадорі. Цей проект був створений в рамках угоди з Cantor Equity Partners, очолюваною Брендоном Лутніком, сином міністра торгівлі США Говарда Лутніка, за підтримки SoftBank і оператора стейблкоіну Tether.
Американська компанія Strive Asset Management, що належить політику Вівеку Рамасвамі, та American Bitcoin, майнінгова компанія, частка якої належить синам Трампа Дональду-молодшому та Еріку, оголосили про злиття, що дасть їхнім інструментам для придбання біткойнів доступ до фондового ринку і, отже, можливість залучити додаткові кошти. У вівторок Strive заявила, що має намір залучити до 1,5 млрд доларів для підтримки «першої хвилі придбань біткойнів».
Компанія з бланковим чеком Nakamoto Holdings об’єднується з медичною групою KindlyMD, що спеціалізується на лікуванні опіоїдної залежності, для створення корпоративної скарбниці біткойнів. Девід Бейлі, генеральний директор Nakamoto, чия компанія проводить захід у Лас-Вегасі, заявив, що компанія «пакує біткойни в різні форми», щоб залучити покупців з інших ринків.
Компанії прагнуть скористатися стрімким зростанням біткойна, яке було спричинене більш сприятливою позицією адміністрації Трампа щодо криптовалют.
Для багатьох керівників у криптосекторі Strategy, співзаснована мільярдером Майклом Сейлором, залишається найкращим прикладом того, як фондові ринки використовуються для задоволення попиту на біткойни.
У 2020 році він вирішив придбати біткойни для корпоративної скарбниці своєї компанії, перетворивши Strategy на інвестиційний інструмент з високим рівнем левериджу, який дуже чутливий до ціни біткойна. Його надмірні покупки та зростаючі амбіції були оплачені продажем акцій, привілейованих акцій та конвертованих облігацій.
Ці зусилля сприяли зростанню корпоративної вартості, яка зросла швидше, ніж вартість біткойна. Ринкова капіталізація Strategy становить 101 млрд доларів, тоді як ринкова вартість її біткойнів становить близько 64 млрд доларів, оскільки інвестори роблять ставку на те, що вартість біткойнів компанії зростатиме швидше, ніж компанія розмиватиме свої акції.
Керівники та інвестори стверджують, що агресивні покупки біткойнів Strategy допомогли підтримати ціну біткойна.
«[Ініціатива Twenty One], разом з іншими так званими біткойн-скарбницями, механічно збільшує попит на біткойн, що є каталізатором зростання цін на біткойн», — сказав Крістоф Роері, заступник генерального директора компанії TOBAM, що управляє цифровими активами і володіє акціями Strategy на суму 3,9 млн доларів, згідно з даними регуляторних органів.
Керівники криптовалютних компаній сподіваються, що хвилі купівлі біткойнів за рахунок власного капіталу збільшать дефіцитну вартість біткойна, пропозиція якого обмежена 21 млн токенів. Компанії, що беруть участь у цих схемах придбання, вже спостерігають зростання ціни своїх акцій.
Так звана проформа-вартість підприємства — або вартість, яку компанія теоретично матиме після завершення угоди — Cantor Equity Partners становить близько 14,4 млрд доларів, що більш ніж утричі перевищує вартість 42 000 біткойнів, які вона буде мати [через венчурний фонд Twenty One].
Акції Gryphon Mining, об’єкта придбання American Bitcoin, зросли приблизно на 120%, а акції KindlyMD — на 540% з моменту оголошення угод 12 травня. Акції Asset Entities, яку купує Strive, зросли на 1240% з моменту оголошення угоди.
Однак аналітики попереджають, що повторити успіх Сейлора буде нелегко.
«Попит на ринку на цінні папери, пов’язані з біткойном, не з’явиться автоматично», — сказав Патрік Буш, старший аналітик з інвестицій у цифрові активи в VanEck. «Видатна публічна діяльність Майкла Сейлора не є випадковою і демонструє неявне визнання того, що ринок повинен вірити в стратегію казначейства біткойна, щоб досягти успіху».
Інші сумніваються, що масштаби закупівель новачків будуть достатніми для підтримки ціни біткойна.
«Це ще дуже далеко від Strategy», — сказав Роері, додавши, що Strategy володіє лише 2,7% від загального обсягу біткойнів в обігу. «Це мало в порівнянні з традиційними фінансовими ринками, такими як ринок акцій».
Але Чан з Flow Traders сказав, що непередбачувана тарифна політика Трампа може охолодити ентузіазм інвесторів.
«Одним із значних обмежувальних факторів для всіх цих наслідувачів, а також Strategy, є здатність капітального ринку поглинути ці проблеми», — сказав він. «Якщо [волатильність фондового ринку] і невизначеність щодо процентних ставок збережуться, інвестори будуть менш сприйнятливі до цих питань з боку новачків».