Значительный рост цены биткоина побуждает компании, работающие с цифровыми активами, обращаться к рынкам капитала за средствами для приобретения криптовалют, пользуясь высоким спросом инвесторов, пишет Financial Times.
50-процентный рост биткоина с минимального уровня в начале апреля до рекордных 111 965 долларов на прошлой неделе вызвал ажиотаж вокруг выпуска инструментов, предлагающих продажу акций и долговых обязательств с обещанием создать крупные криптовалютные резервы.
Во вторник медиакомпания, которой управляет семья Дональда Трампа, подтвердила планы привлечь 2,5 млрд долларов для покупки криптовалют.
По данным BitcoinTreasuries.net, количество листинговых компаний, владеющих биткойнами, выросло с 89 в начале апреля до 113, которые владеют чуть более 800 000 биткойнов на сумму около 88 млрд долларов.
Многие компании пытаются повторить успех программной компании и накопителя биткойнов Strategy, ранее известной как MicroStrategy, которая накопила 580 000 биткойнов и имеет рыночную стоимость более 100 млрд долларов.
Благоприятные рыночные условия, например, деэскалация торговой войны между США и Китаем и снижение волатильности рынка, способствуют выпуску, сказал Аарон Чан, стратег по цифровым активам голландского маркет-мейкера Flow Traders.
«Пока это продолжается, мы видим, что [инвесторы] возвращаются на рынок, чтобы попытаться попасть на первый этаж «следующей Strategy».
Эти шаги сделаны в то время, когда многие крупнейшие имена криптовалютного рынка собираются в Лас-Вегасе на ежегодную конференцию по биткойнам. В прошлом году она привлекла внимание Трампа, который обещал сделать Америку «световой супердержавой биткойнов» как президент.
Среди компаний, выходящих на рынок, — Twenty One Capital, возглавляемая Джеком Маллерсом, который сыграл важную роль в легализации биткойна в Сальвадоре. Этот проект был создан в рамках соглашения с Cantor Equity Partners, возглавляемой Брэндоном Лутником, сыном министра торговли США Говарда Лутника, при поддержке SoftBank и оператора стейблкоина Tether.
Американская компания Strive Asset Management, принадлежащая политику Вивеку Рамасвами, и American Bitcoin, майнинговая компания, доля которой принадлежит сыновьям Трампа Дональду-младшему и Эрику, объявили о слиянии, что даст их инструментам для приобретения биткойнов доступ к фондовому рынку и, следовательно, возможность привлечь дополнительные средства. Во вторник Strive заявила, что намерена привлечь до 1,5 млрд долларов для поддержки «первой волны приобретений биткоинов».
Компания с бланковым чеком Nakamoto Holdings объединяется с медицинской группой KindlyMD, специализирующейся на лечении опиоидной зависимости, для создания корпоративной казны биткоинов. Дэвид Бейли, генеральный директор Nakamoto, чья компания проводит мероприятие в Лас-Вегасе, заявил, что компания «упаковывает биткойны в разные формы», чтобы привлечь покупателей с других рынков.
Компании стремятся воспользоваться стремительным ростом биткойна, который был вызван более благоприятной позицией администрации Трампа в отношении криптовалют.
Для многих руководителей в криптосекторе Strategy, соучредителем которой является миллиардер Майкл Сейлор, остается лучшим примером того, как фондовые рынки используются для удовлетворения спроса на биткойны.
В 2020 году он решил приобрести биткойны для корпоративной казны своей компании, превратив Strategy в инвестиционный инструмент с высоким уровнем левериджа, который очень чувствителен к цене биткойна. Его чрезмерные покупки и растущие амбиции были оплачены продажей акций, привилегированных акций и конвертируемых облигаций.
Эти усилия способствовали росту корпоративной стоимости, которая выросла быстрее, чем стоимость биткоина. Рыночная капитализация Strategy составляет 101 млрд долларов, тогда как рыночная стоимость ее биткоинов составляет около 64 млрд долларов, поскольку инвесторы делают ставку на то, что стоимость биткоинов компании будет расти быстрее, чем компания будет размывать свои акции.
Руководители и инвесторы утверждают, что агрессивные покупки биткойнов Strategy помогли поддержать цену биткойна.
«[Инициатива Twenty One], вместе с другими так называемыми биткойн-скарбницами, механически увеличивает спрос на биткойн, что является катализатором роста цен на биткойн», — сказал Кристоф Роэри, заместитель генерального директора компании TOBAM, которая управляет цифровыми активами и владеет акциями Strategy на сумму 3,9 млн долларов, согласно данным регулирующих органов.
Руководители криптовалютных компаний надеются, что волны покупки биткоинов за счет собственного капитала увеличат дефицитную стоимость биткоина, предложение которого ограничено 21 млн токенов. Компании, участвующие в этих схемах приобретения, уже наблюдают рост цены своих акций.
Так называемая проформа-стоимость предприятия — или стоимость, которую компания теоретически будет иметь после завершения сделки — Cantor Equity Partners составляет около 14,4 млрд долларов, что более чем в три раза превышает стоимость 42 000 биткойнов, которые она будет иметь [через венчурный фонд Twenty One].
Акции Gryphon Mining, объекта приобретения American Bitcoin, выросли примерно на 120%, а акции KindlyMD — на 540% с момента объявления сделок 12 мая. Акции Asset Entities, которую покупает Strive, выросли на 1240% с момента объявления сделки.
Однако аналитики предупреждают, что повторить успех Сейлора будет нелегко.
«Спрос на рынке на ценные бумаги, связанные с биткойном, не появится автоматически», — сказал Патрик Буш, старший аналитик по инвестициям в цифровые активы в VanEck. «Выдающаяся публичная деятельность Майкла Сейлора не является случайной и демонстрирует неявную признание того, что рынок должен верить в стратегию казначейства биткойна, чтобы достичь успеха».
Другие сомневаются, что масштабы закупок новичков будут достаточными для поддержания цены биткойна.
«Это еще очень далеко от Strategy», — сказал Роэри, добавив, что Strategy владеет лишь 2,7% от общего объема биткойнов в обращении. «Это мало по сравнению с традиционными финансовыми рынками, такими как рынок акций».
Но Чан из Flow Traders сказал, что непредсказуемая тарифная политика Трампа может охладить энтузиазм инвесторов.
«Одним из значительных сдерживающих факторов для всех этих подражателей, а также Strategy, является способность рынка капитала поглотить эти проблемы», — сказал он. «Если [волатильность фондового рынка] и неопределенность в отношении процентных ставок сохранятся, инвесторы будут менее восприимчивы к этим вопросам со стороны новичков».