Рейтинговое агентство Morningstar DBRS подняло суверенный рейтинг Италии до A (low) со «стабильным» прогнозом — самой высокой оценки от ведущих агентств с 2018 года. Повышение стало признанием курса правительства Джорджи Мелони на сокращение дефицита и снижение уязвимостей финансовой системы, пишет Bloomberg.
DBRS объяснило решение «накопленным уменьшением уязвимостей банковского сектора и улучшением внешнего баланса», что сделало экономику более устойчивой, а также ожиданием продолжения фискальной консолидации для как минимум стабилизации долга в среднесрочной перспективе. Последний раз такой уровень рейтингов Италия имела еще до пандемии, при премьерстве Джузеппе Конте; в самой DBRS он не фиксировался с 2017 года.
При нынешнем правительстве, которое обеспечило редкую политическую стабильность, дефицит может снизиться до предельного уровня ЕС в 3% уже в этом году — раньше, чем планировалось. Последний бюджет сочетает эту цель с смягчением налоговой нагрузки для среднего класса: ставка НДФЛ для доходов €28 001–€50 000 снижена с 35% до 33% (стоимость меры — около €9 млрд за три года). «Италия на пути к двум последовательным годам лучших, чем ожидалось, фискальных результатов в 2025 году благодаря структурно более сильному сбору доходов и контролю расходов», — отметили в DBRS.
В то же время риски сохраняются: правительство прогнозирует слабый рост ВВП — около 0,5% в 2025 году, а государственный долг, по оценкам МВФ, будет продолжать расти и достигнет пика 138,5% ВВП в 2027-м. Несмотря на это, улучшения под руководством Мелони уже отразились на рынке: спред между 10-летними облигациями Италии и Германии сократился до ~80 б.п. с более 220 б.п. на момент ее прихода к власти в октябре 2022 года (около 115 б.п. в начале этого года).
Другие агентства также пересматривают оценки: в апреле S&P Global Ratings повысило рейтинг Италии на одну ступень, в сентябре это сделало Fitch. В ближайшее время внимание приковано к вердикту Moody’s 21 ноября: на данный момент из пятерки, которой пользуется ЕЦБ, именно Moody’s держит Италию на самом низком уровне — всего на одну ступень выше «мусорного» — но с положительным прогнозом.
«Италия вернулась в А-дивизион, и мы очень гордимся этим. Это плод трех лет постоянной работы», — заявил министр финансов Джанкарло Джорджетти.